#秋日生活打卡季#

这是熊猫贝贝的第3330篇原创文章

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经历了一系列明里暗里的复杂博弈，没有“全球央行”之名，但实际却行使全球央行之责的美联储，在2025年8月份，终于对货币政策，有了一些明显的变化。

当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲，释放出明显的降息信号，引发市场广泛关注。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，“尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息”。

这一表态被市场和各路媒体广泛解读为美联储迄今为止最明确的降息信号。

图片来源：网络

资本市场的反应和一些操作不讨论，中国这边，国内舆论环境和互联网，却出现了一股躁动。

国内股市牛市氛围之下，“美联储降息进一步利好牛市”的观点和内容大量出现；

甚至连沉寂已久的炒房投机群体，也开始炒作美联储降息，会利好国内楼市房价的各种论调。

把自己发财的希望寄托在一个外国货币机构的政策走向上，不得不说，这事儿，多少有些可悲。

而且，这一次美联储的降息，如果真的落地，可能会给中国这边带来的影响，恐怕和以上的这些说法，并不是一个逻辑。

这篇文章，就将基于对美联储最新引爆的这一轮降息预期动向详细梳理，结合现实，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘因为美联储开启降息以后，可能会给中国这边资产领域和金融市场带来的影响，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

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图片来源：头条图库

1美联储最新表态引爆全球对美元降息的预期，具体是怎么一回事？

杰克逊霍尔全球央行年会是每年常规的美联储会议之外最重要的政策会议，从2010年以来，多项重要的政策转向都是通过这个场合对外官宣的。

如2010年和2012年时任美联储主席伯南克暗示的两轮量化宽松，2014年时任欧洲央行行长德拉吉为量化宽松政策做铺垫，2015年和2016年时任美联储主席耶伦提前释放加息信号，以及2020年鲍威尔宣布新的货币政策框架，即平均通胀目标。

8月份这一次，一直和美国总统特朗普唱反调的鲍威尔也终于“松口”了，演讲之初就开宗明义

——要降息了。

目前，美联储内部的鸽派音量逐渐升高，7月会议美联储副主席鲍曼与理事沃勒主张降息25BP，这是1933年以来首次出现两名票委投下反对票。

交易员认为，如果9月公布的8月非农数据和CPI数据不出意外，下月美联储议息会议宣布降息可能是板上钉钉。

9月份美联储到底会不会进行降息操作，目前还有不确定性存在，但是华尔街，已经开始用真金白银押注降息了：

鲍威尔发表讲话当日，美股走高、美债走低的分化走势已反映出资金向风险资产流动的趋势。同一日，商品也迎来上涨行情：COMEX黄金期货涨1.05%，报3417.20美元/盎司，当周累计上涨1.02%；美油主力合约收涨0.39%，报63.77美元/桶，当周累计涨2.89%。

外汇市场上，美元指数在8月22日下行93点，跌近1%，创下4月以来的单日最大跌幅。中国人民银行8月25日授权中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价显示，1美元对人民币7.1161元，相较前一交易日中间价7.1321元调升160个基点，创2024年11月以来新高。

8月13日周三，数据显示，短期美债两日连涨，SOFR期权市场中，涉及2025年9月、12月及2026年3月到期的合约交易活跃度上升。

背后原因是，美国温和的CPI通胀报告让市场更相信美联储会在9月降息，甚至可能大幅降50个基点，因此交易员已经通过债券、期权等工具大幅押注降息。

种种迹象都在表明，2025年9月份，美联储开启新一轮降息的确定性，在持续增加。

市场对美联储9月降息的概率预期直接从70%多飙升到91%，交易员也加大了对今年年底降息两次的押注。

至于到底会不会降，降多少，这轮降息的节奏和目标，那就没人能说准了。

美联储降息的预期，被全面引爆，各路资金和投资者已经开始重新调整策略，就是这么一回事。

图片来源：头条图库

2这一轮美元降息，是否就能直接理解成全球经济的利好信号？

美联储的货币利率历来是全球资产定价的“锚”，A股和港股或多或少受到美联储货币政策风向的影响。

按照常规逻辑来看，每一轮美元降息，就意味着美国向全世界释放美元的流动性，从因果关系上，可以理解成为全球非美国家新一轮的资产上涨利好信号。

但是这一次，恐怕就没有这么简单了。

截至2025年6月18日，美元利率又一次按兵不动，停在4.25%到4.5%之间。

这已经是今年第四次了，仿佛市场和政策都陷入了僵局。

这个僵局的背后，是美国资本市场，面向全球财富和储蓄，持续不断的虹吸。

一方面，是冠绝全球的利率吸引；另一方面，是美元在2025年一路下行的汇率。

玩金融，美国绝对世界第一，没有争议，两管齐下，将全球大量的资本牢牢锁死在美国本土和美国股市里面。

这种情况下，也不知道是不是美联储和美国政府演的双簧戏，释放了降息预期，引导各路资本去“交易降息预期”，就很值得去思考了。

弱美元的情况下，降息预期会拉高美国股市，那么只要控制好降息的节奏和幅度，那么就能在虹吸非美国家的资金和储蓄这个事情上形成推波助澜的效果。

大量的资本和储蓄被美国吸引以后，配合弱美元锁定，那对其他非美国家的金融市场和资产价格，是个什么效果？

这里的逻辑有点深度，值得大家仔细体会理解一下。

美国华尔街（图片来源：头条图库）

3趋势讨论：如果美联储新一轮降息启动，将给中国这边带来哪些影响？

要谈影响，先看立场和原则。

大家试着站在美国资本和美国的角度，看到当下中国这边股市红红火火，牛市氛围浓厚，结合当下中美之间的竞争博弈关系，会是怎样的一个心情和态度？

哎，门道就在这里了。

9月份有个大事，那就是9月3日的国内大阅兵，在这个节骨眼上，不管是国家形象需要，还是中国对外展示的脸面，其实对当下国内股市的走牛，都能形成同频共振，这很好理解吧？

站在美国的角度，选择这个时候搞降息预期，弱美元配合的意图，就太明显不过了。

美元要降息了，美股就会得到流动性支撑，上涨行情预期就有了确定性。

这不是忽悠当下国内股市的一些资金，转向美股市场么？

而且，要实现这样的效果，还真的不用说真正的去降多少利息，一个预期引导管理，然后在关键节点降一点意思意思，反正不会改变中美利差的现实情况就行，预告100，50都无所谓，实际降个25，脸面也有了，想要实现的效果也有了，是不是？

退一万步说，就算美联储9月份还是不降息，只是通过预期管理折腾一下全球资金流向和市场行情，又怎么了？

对于当下中国这边在牛市行情表现下，开始逐渐建立起来的信心，都希望这一次的牛市，走出和历史任何一个时期都不一样的趋势，中国资本市场能够迎来属于自己的慢牛长牛时代。

这么一个背景下，美国搞这么一出，针对意味，是太明显了。

难不成，站在美国的立场上，还能指望中国的什么好不成？

对敌人仁慈就是对自己残忍

立场决定动机，就这么简单粗暴。

所以，分析到这个份上，是不是该对这一轮尚未落地，但是预期炒作热闹的美联储降息，有一些不一样的理解和感受了？

从美国的角度，对于中国的金融市场走牛，国内经济稳定的现实，肯定是有想法的。

既然有想法，那么有动作，不就很正常了？

那么，回到国内来看，那些炒作美联储降息利好的观点和声音，有什么意义？

图片来源：头条图库

写在最后：对于不同类型的群体，这个最新的预期动向，能够给出哪些信号？

文章最后，从几个不同类型的利益角度出发，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

首先来说，对于当下正在享受牛市，或者观望等待入场机会的国内群体和资金来说，要对9月份可能出现的行情波动和震荡，充分建立认知和做好准备。

中长期坚定看好国内股市，期盼国内金融市场走出不一样的行情，一定需要。

但是在中美博弈和全面竞争的现实背景下，要对美国在其最擅长的金融领域出招保持警惕。

难不成指望对手仁慈？

其次，不管美联储降不降息，实际上对中国国内的房价和楼市这轮出清和调整，都不会有太多影响。

在中国，房产这种核心资产的走向，国家的态度和意愿，比货币管制规则下，影子都看不见的外资去留，更靠谱。

稍微有点经济常识的人都懂，什么外资抄底国内房产的说法，都是忽悠。

让奸诈精明的外资去买港股低迷沉闷，随时有退市风险的地产股，可能么？

最后一点，就是美元指数配合美联储预期引导的套路，对国内资金的吸引力，以及资金流动带来的冲击影响，是值得警惕的。

不仅仅是国家需要重视，从个体角度，特别是股市散户的角度，更是值得关注。

对一些机构，头部资本，骨子里面对美元和美国股市的崇拜和向往，不应该有任何侥幸的想法。

特殊阶段，谨慎一点，理性一点，总不会错。

稳稳的赢，慢慢的赚，才是长久之道。

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图片来源：头条图库

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